Caputo se asegura fondos para pago récord y presenta plan de deuda hasta 2027

El ministro de Economía, Luis Caputo, ya tiene asegurados los fondos para afrontar el vencimiento de deuda del próximo 9 de julio, cuando el Tesoro deberá pagar US$4400 millones a bonistas privados. Este lunes presentará el programa financiero del Gobierno hasta 2027, en el que detallará las fuentes de financiamiento para cubrir los compromisos en dólares hasta el final del mandato de Javier Milei.

El pago del Día de la Independencia incluye US$2691 millones en amortizaciones y US$1693 millones en intereses de los bonos Bonares y Globales. Para reunir esos fondos, el Tesoro colocó en el mercado local dos bonos hard dollar: el AO27, por US$2030 millones a una tasa promedio de 5,28% anual, y el AO28, por US$1906 millones a una tasa de 8,45%. Según la consultora Invecq, el total de valor efectivo adjudicado alcanzó los US$3936 millones.

Al cierre de junio, el Tesoro tenía depositados en el Banco Central US$3920 millones, según estimaciones de LCG. El remanente se cubrirá con compras de dólares al BCRA utilizando fondos propios en pesos. La consultora calculó que el Tesoro contaba con tenencias equivalentes a US$4900 millones al tipo de cambio actual, suficientes para cubrir la diferencia.

El programa financiero que presentará Caputo incluirá el cronograma de vencimientos de deuda en dólares y las fuentes que se emplearán en cada caso. El secretario de Finanzas, Federico Furiase, anticipó que se trata de una hoja de ruta para mostrar el armado de “colchones” con los que el Gobierno aspira a llegar a 2027 con mayor holgura.

La señal llega después de que el BCRA cancelara la totalidad de los préstamos repo con bancos internacionales por US$6000 millones y cerrara una nueva operación por el mismo monto con vencimiento en septiembre de 2028. Según la consultora 1816, para lo que resta de 2026 los compromisos del Tesoro y el BCRA con el sector privado y el FMI suman unos US$6000 millones. De ese total, US$3900 millones corresponden al pago del 9 de julio, US$2000 millones al FMI y US$200 millones al Club de París.

En 2027, los vencimientos ascienden a US$18.100 millones, con US$10.400 millones en Globales y Bonares, US$5900 millones con el FMI, US$1500 millones de Bopreales y US$300 millones con el Club de París. Otra de las cartas del programa son los préstamos estructurados con garantía de organismos multilaterales: el Gobierno ya cuenta con el aval del Banco Mundial para movilizar hasta US$2000 millones y una garantía del BID por US$550 millones, que permitirá estructurar una operación cercana a US$1200 millones. Podría sumarse una garantía de la CAF, cuyo directorio analizará el proyecto el 22 de julio.

En el equipo económico remarcan que el objetivo es evitar volver al mercado internacional mientras las tasas exigidas para una emisión soberana permanezcan por encima del 8% anual. El riesgo país cayó unos 80 puntos básicos durante el último mes y cerró la semana en torno de los 415 puntos, el nivel más bajo desde principios de 2018, impulsado por la acumulación de reservas, el superávit fiscal y la desaceleración de la inflación.

Para Alfredo Romano, presidente de Romano Group, la presentación es relevante porque el Gobierno “se está anticipando a un posible shock cambiario asociado al proceso electoral”. “Todo lo que signifique dar claridad al inversor hacia adelante es bienvenido”, sostuvo. Sebastián Menescaldi, director asociado de Eco Go, afirmó que un programa financiero claro permitiría reducir la dependencia entre el Tesoro y el BCRA: “Tener un programa financiero independiente sería una señal de estabilidad”.

Fuente: Lanacion.