Caputo anuncia abundancia de dólares y acerca el regreso a mercados

El ministro de Economía Luis Caputo afirmó que sobran dólares en la economía argentina. Durante una exposición de este martes, mostró gráficos que proyectan acumulaciones entre US$ 10.000 millones y US$ 17.000 millones en compras netas de divisas hacia fin de año, lo que duplicaría la meta comprometida con el Fondo Monetario Internacional para 2026.

El Banco Central se encuentra al borde de cumplir su compromiso con el organismo. Economistas como Nicolás Dujovne, Fernando Marengo y Marina Dal Poggetto anticipan cifras similares o superiores, con proyecciones que alcanzan los US$ 18.000 millones. La consultora Empiria advierte, sin embargo, que el país necesitaría US$ 100.000 millones en reservas brutas para cumplir estándares del FMI, mientras que hoy dispone de US$ 48.427 millones.

El Presidente Javier Milei mantuvo conversaciones con el presidente del Banco Central, Santiago Bausili, sobre los riesgos de inyectar pesos sin control al mercado. Milei le advirtió que tendría dólares por las orejas y le pidió cuidado sobre qué hacer con los pesos, ya que una emisión no demandada podría reavivir la inflación. El Presidente rechaza la emisión de deuda para absorber esos pesos, apostando en cambio a que la demanda de dinero resurja naturalmente con la remonetización de la economía.

Ahora Milei estaría dispuesto a aceptar una desinflación más lenta si ello permite acumular reservas de protección contra turbulencias futuras. Caputo sostiene que es mejor generar colchones de seguridad, aunque implique una inflación mensual cercana al 2% en lugar del 1% esperado inicialmente. Las proyecciones para mayo y junio hablan de tasas de 2,4% y 2,2%, según Eco Go, o menores al 2% según FM&A.

El regreso a los mercados internacionales podría ocurrir esta semana o incluso el miércoles, según operadores. Dos noticias positivas están próximas: cumplir la meta de US$ 10.000 millones con el FMI y que el riesgo país toque su mínimo histórico bajo Milei. El indicador cerró el martes en 488 puntos básicos, muy cerca del objetivo de 484 puntos.

Caputo justificó por qué aún no regresó al mercado. Explicó en el IAEF que las empresas se financian a tasas menores que las que ofrece el Estado, por lo que prefiere refinanciar deuda a través de emisiones locales y organismos multilaterales. No tiene sentido pagar 9,5% si se puede acceder al crédito al 6,5% por otros mecanismos, argumentó. Sin embargo, el FMI recomendó reducir la exposición en organismos internacionales y señaló que el tipo de cambio real está apreciado entre 9% y 20%, lo que equivaldría a un dólar de $1.700 a precios actuales.

La consultora Empiria alertó sobre otro desafío: financiarse a través del dólar MEP mientras persista el cepo es arriesgado de cara a 2027, especialmente si el gobierno avanza hacia una mayor liberalización cambiaria como sugiere el FMI. El organismo también insistió en que el tipo de cambio debería ser más flexible para ganar capacidad de amortiguación ante las turbulencias que, según JP Morgan, serán inevitables.

Fuente: Clarín Economía.