La pelea con Kicillof obliga a Caputo a blindar los dólares antes de 2027

En los despachos oficiales y en los directorios de las grandes compañías, las elecciones de 2027 ya empezaron. La pregunta que se hacen los empresarios no es quién va a ganar, sino cuánto conviene arriesgar antes de saber el resultado. En el Coloquio de IDEA, la reunión empresaria más importante del año, quedó claro que la ansiedad electoral domina la agenda de los privados.

La estrategia del Gobierno de confrontar temprano con Axel Kicillof puede ser eficaz en las urnas, pero en lo económico obliga al ministro de Economía, Luis Caputo, a abrir el paraguas desde ahora. "Los que crean que van a poder salir pesos de algún lado para comprar dólares, sepan que no. La capacidad de pesos es limitada", aseguró el ministro esta semana, primero en un evento en el país y después en París, ante inversores internacionales.

El contexto internacional tampoco ayuda. El precio del barril de petróleo Brent trepó otro 5% hasta los US$102,9, mientras los bonos a 10 años de Estados Unidos rinden 5,2%, cerca de su nivel más alto en dos décadas. Ese combo restringe la desinflación local y encarece el crédito, justo cuando las empresas y provincias argentinas necesitan financiamiento externo.

Varias compañías que tenían previsto colocar deuda en el exterior suspendieron sus planes esta semana. Es el caso de Adecoagro y Capex, y también de la provincia de Santa Fe. La semana pasada, la colocación de San Juan estuvo a punto de frustrarse: los bancos asesores desaconsejaban avanzar por el deterioro internacional y desde el Ministerio de Economía les pedían no seguir. Igual consiguió US$600 millones al 9,85%, gracias al impulso minero.

Aun con menos dólares financieros, el Gobierno construye su barricada para evitar que la demanda de divisas lo tome desguarnecido. Quienes participaron de las reuniones de la misión del Fondo Monetario Internacional (FMI) con banqueros y empresarios cuentan que el organismo indagó en detalle sobre las presuntas intervenciones del Banco Central en el mercado de contratos a futuro (NDF).

En el mercado también se especula con algún as bajo la manga de Caputo. Generó suspicacia un viaje del viceministro de Economía, José Luis Daza, a Arabia Saudita. Voceros de Economía no confirmaron ni negaron la visita. Fuentes oficiales dijeron que el objetivo era destrabar el ingreso de Aramco al proyecto de gas natural licuado de YPF, aunque desde la petrolera estatal lo negaron. El canciller Pablo Quirno planearía una visita al país petrolero para fin de mes.

Mientras tanto, el equipo económico busca preservar el superávit fiscal. Está por publicarse un decreto con un plan de retiros voluntarios para la administración pública nacional, al que se espera que se sumen entre 1000 y 1500 trabajadores estatales. El Gobierno ya achicó la planta en 77.000 empleados, según publicó el ministro de Desregulación, Federico Sturzenegger. Grandes empresas reclaman por reintegros de exportación que no se pagan pese al plazo de 60 días.

Lo más relevante pasa por las conversaciones subterráneas con gobernadores. Los mandatarios cordilleranos dependen de la continuidad del modelo para concretar las inversiones mineras prometidas bajo el RIGI. No es lo mismo financiar un proyecto con un riesgo país de 400 o 500 puntos que con uno de más de 1000.

Pese al malestar en varios sectores, Milei sigue siendo una apuesta fuerte para la política. El sociólogo Luis Costa sostiene: "El Gobierno sigue muy competitivo. Y si hace una alianza con el Pro está más competitivo todavía. El voto cambia menos de lo que se cree". Según Costa, su electorado le reconoce logros y no tiene zona de escape.

Resta ver qué hace Patricia Bullrich. En IDEA, la senadora habló más como candidata que como legisladora. "Ella hará lo necesario para que reelija el modelo", aseguraron a su lado. El puesto de vice en la fórmula libertaria se volvió el gran botín: gobernadores peronistas del Norte como Raúl Jalil (Catamarca), Osvaldo Jaldo (Tucumán) y Gustavo Sáenz (Salta) se ilusionan con meter un propio. Pocos caudillos ven en Kicillof una representación del peronismo. También en el Pro especulan con ese lugar, en el marco de la negociación por la suspensión de las PASO. Este mes será clave.