El ingreso disponible de mayo: leve mejora según Empiria, caída según Equilibra

El ingreso disponible de los hogares argentinos mostró señales mixtas en mayo, según dos consultoras que miden el indicador con diferentes metodologías. Para Empiria, el "puchito" que queda luego de pagar los gastos fijos esenciales subió 0,2% frente a abril, encadenando dos meses consecutivos de mejora. En cambio, Equilibra, que incluye una canasta más amplia de gastos (comunicación, medicamentos, educación, prepagas), calculó una caída del 2,1% mensual.

Según el informe de Empiria, dirigido por el exministro Hernán Lacunza, todos los segmentos de ingresos mostraron una mejora en mayo. Los hogares de menores ingresos (deciles 1-4) registraron un aumento de 0,4% y "casi equiparan (-1%) los niveles de noviembre de 2023", mientras que los de mayores ingresos (deciles 8-10) subieron 0,2% y "superan en 2%" los niveles de ese mes. Sin embargo, el ingreso disponible global está todavía 1,8% por debajo de noviembre de 2023, cuando asumió el gobierno de Javier Milei.

Los economistas Federico González Rouco y Mateo Borenstein, autores del estudio de Empiria, proyectaron que en junio el indicador volvería a mejorar, cerrando el segundo trimestre con un alza de 0,5% respecto al primero. "Para junio se estima un nuevo aumento del ingreso disponible, y de esta forma el segundo trimestre cerraría en verde", afirmaron.

Por el lado de los gastos fijos, en mayo subieron 0,1% en términos reales, impulsados por transporte público (+1,4%), agua (+0,8%) y alquileres (+0,5%). La electricidad y el gas cayeron 1,3% real, y las expensas se mantuvieron estables. En promedio, los gastos fijos representaron el 23% de los ingresos, pero para los hogares de menores ingresos llegan al 32%, mientras que para los de mayores ingresos son el 14%.

La divergencia entre las mediciones de Empiria y Equilibra se explica por la canasta de gastos considerada. "Nosotros priorizamos los gastos híper esenciales. Ellos incluyen comunicación, medicamentos, educación, prepagas, que nosotros no", explicaron en Empiria. Para Equilibra, en mayo el ingreso disponible cayó 2,1% mensual y 5,1% interanual, quedando 16,5% por debajo del promedio de enero-septiembre 2023. La caída más fuerte se dio entre los asalariados privados formales (-3,0% mensual), seguidos por los empleados públicos (-1,3%). En cambio, los jubilados mostraron una mejora mensual gracias a la desaceleración de la inflación, aunque desigual: +0,9% para quienes cobran la mínima y +1,8% para el resto.

Otro dato preocupante es la mora crediticia. Según Empiria, la carga de deuda de las familias sobre la masa salarial con entidades financieras llegó al 24% en abril, un punto porcentual más que en octubre de 2025. Si se incluyen las transferencias estatales (AUH, otros), la carga se reduce al 17%. "Sumando la deuda con el sistema financiero más lo que se destina a gastos fijos, una familia promedio tiene comprometido aproximadamente casi el 50% del ingreso propio (sin subsidios del Estado)", advirtieron. La mora habría vuelto a crecer en mayo, alcanzando una ratio de irregularidad del 12,3%, mientras que en las empresas se mantuvo estable en 3,3%.

A pesar de la mejora que mostraría el ingreso disponible en el segundo trimestre, el consumo masivo no logra recuperarse de manera sustentable. Según datos de Scentia, en mayo cayó 1,6% interanual, aunque creció 0,1% frente a abril. Acumuló una baja de 3% en los primeros cinco meses del año. Los datos del Indec mostraron que las grandes cadenas de supermercados retrocedieron 0,7% en mayo y acumularon una caída de 2,8%; los mayoristas bajaron 2,3% interanual.

Fuente: Lanacion.