Egipto redujo su inflación de 33% a 15% en dos años: las claves de su plan

Egipto logró reducir su inflación anual de 33,3% a 14,8% en solo dos años, un caso que la Argentina observa de cerca. El país africano implementó una serie de reformas bajo el paraguas del Fondo Monetario Internacional (FMI) que incluyeron la unificación cambiaria, el aumento de tasas de interés y un ajuste fiscal.

En marzo de 2024, el gobierno egipcio inició un programa de liberalización del mercado cambiario, eliminando los controles y unificando los tipos de cambio oficial y paralelo. El Banco Central de Egipto subió las tasas de interés en 800 puntos básicos para frenar la dolarización y combatir la inflación. Inicialmente, la inflación subió de 24,4% a 33,3%, pero luego comenzó a descender hasta cerrar 2024 en 20,4%. Para este año, el FMI proyecta una inflación de 13,2%, y el último dato de mayo la ubicó en 12,3%.

En el frente fiscal, Egipto registra un superávit primario de 4,4% del PBI, aunque el déficit financiero ronda los 4 puntos. La deuda soberana tiene una calificación B y el riesgo país se ubica en 335 puntos básicos. El tipo de cambio avanza lentamente hacia una flotación, y las tasas de interés son positivas en términos reales.

El FMI estima que Egipto podría alcanzar una inflación de un dígito a fines de 2027, con un pronóstico de 9,6%. De concretarse, sería un ejemplo de desinflación rápida en comparación con otros países. El organismo también publicó un apartado en su último staff report para la Argentina con casos de estabilizaciones que demoraron hasta diez años en transitar de inflaciones de alrededor de 30% anual a un dígito.

El gobierno argentino, liderado por Javier Milei, ha tomado algunas recomendaciones del FMI, como acumular reservas, no atrasar el dólar y modernizar el marco institucional del Banco Central. Sin embargo, persiste la incertidumbre sobre si el próximo debate electoral (2027) será entre una opción que continué el programa actual o una que proponga revertirlo.

Fuente: Clarín.