Melconian advierte que el tipo de cambio "acelera las quiebras" y cuestiona el ritmo de las reformas

Carlos Melconian advirtió que el programa económico del Gobierno avanza con reformas estructurales que van "lento" mientras el tipo de cambio actual "acelera las quiebras". El expresidente del Banco Nación elogió la vocación fiscal del Ejecutivo y la baja de la inflación, pero señaló que el mercado de trabajo, la cuestión impositiva y la remonetización de la economía son los tres frentes que explican el estancamiento y el impulso desigual de los sectores ganadores.

Según el economista, el boom exportador asociado a Vaca Muerta sostiene el esquema, aunque persisten fragilidades por las reservas y el pago de la deuda. En diálogo con LA NACION, planteó que el país atraviesa un cambio de fase: "El 26 es de distensión financiera y tensión real: hoy estamos discutiendo poder adquisitivo, empleo y salario".

Melconian describió que la primera parte de 2025 funcionó con el crédito y el rebote de la economía que ya se habían gatillado a fines de 2024. "Fue distensión real y tensión financiera. Porque si no venía Bessent, teníamos un problema", afirmó. Y agregó que, más allá del récord histórico de dolarización de los argentinos, hay genuinidad de exportaciones para aguantar el esquema, aunque los dólares "entran por una ventana y salen por la otra".

Consultado sobre si el Gobierno logró evitar el síndrome del tercer año, el economista respondió que sí, porque en 2014, 2018 y 2022 los gobiernos se vieron forzados a devaluar con efecto en la inflación. "Ese efecto sobre la inflación ya te saca de la cancha electoralmente", sostuvo. En ese marco, diferenció el escenario actual del de Menem en 1994 y Kirchner en 2006, cuando había entre un 90% y un 95% de chance de reelección. "Milei no está ahí, porque para eso hay que crecer al 8% o al 9% con inflación de un dígito anual", explicó.

Para Melconian, el presidente sigue siendo competitivo y la pregunta abierta es si 2027 puede ser un año de tensión real y financiera simultáneas. "Tensión real es que no termine corrigiendo para bien, que se sienta en la calle poder adquisitivo y nivel de actividad en los sectores afectados. Puede que no, es lo más probable", evaluó.

El economista consideró que está terminando una transición y que el fondo del programa no cambiará con esta gestión. "Cuando falta un año y pico, estoy dando por terminado el fondo del programa, porque con Milei no va a cambiar. Y ese fondo será tarea para el próximo gobierno, que probablemente reciba una herencia mejor que la del 23", afirmó.

Melconian marcó diferencias con la idea de que "la macro está resuelta pero no le llega a la micro". "Cuando las macros están resueltas inexorablemente llegan a la micro", sostuvo. Reconoció que el Gobierno recibió una inflación del 300% y la bajó al 30%, y que el riesgo país pasó de más de 2000 a 600 puntos. "Eso no significa que el trabajo está terminado. Yo diría que no está casi iniciado", remarcó.

Sobre la comunicación oficial, fue crítico: "La comunicación de este Gobierno es muy mala". Señaló que tiene implicancias en las expectativas y que todo lo que comunicó el presidente "no salió". "Eso confunde", dijo, y agregó que su consultora es una usina receptora de preguntas que le permite detectar qué anda mal.

Respecto de las reformas, cuestionó la magnitud de las desregulaciones anunciadas. "Hablan de 18.000 desregulaciones. ¿Cuáles son las 18.000 desregulaciones de alto impacto económico? No lo sé", planteó. Y aclaró que el proceso de apertura está concentrado hoy en el sector textil y automotriz, con importaciones derrumbadas por la recesión. "Hoy manda la recesión y la desconfianza", afirmó.

Para el economista, las verdaderas reformas pasan por el capital, el trabajo y los impuestos, donde está concentrado el problema del país hace 30 años. "Muy probablemente estas cosas cuestan un montón, pero son la verdadera reforma", concluyó.