Bausili ratificó el sesgo contractivo de la política monetaria y descartó un giro expansivo

El presidente del Banco Central (BCRA), Santiago Bausili, ratificó este martes que la política monetaria mantendrá un “sesgo contractivo” y descartó cualquier posibilidad de un giro expansivo para impulsar la actividad económica. El funcionario afirmó que esa postura se sostendrá “hasta que la inflación converja con los niveles internacionales”.

De esta manera, el anticipado proceso de remonetización mediante la compra de reservas, que ya se vio afectado por la marcada disminución de las adquisiciones de la entidad para mantener estable al dólar, seguirá en pausa. Bausili realizó una presentación en un evento de la Fundación FIEL, donde repitió el diagnóstico que había dado días atrás ante empresarios en la Bolsa de Comercio de Mendoza.

Allí reconoció que la economía avanza a un ritmo menor al esperado y señaló a las expectativas negativas, a las experiencias de crisis anteriores y al escenario global de incertidumbre por los conflictos como los principales obstáculos para una mayor reactivación. A pesar de ello, se mostró confiado en que la inflación, que en julio rebotó al 2,1%, volverá a caer en los próximos meses.

De hecho, estimó que este mes podría ubicarse “por debajo del nivel” de junio, cuando el Indec la midió en 1,9%. Esa presunción se basa en los indicadores de “alta frecuencia” que recibe el BCRA, aunque admitió que el proceso desinflacionario será paulatino: las previsiones del REM indican que la inflación cerraría este año en torno al 30% anual, antes de bajar al 20% durante 2027.

En otro tramo de su exposición, Bausili defendió los cambios que impulsó el Gobierno al decreto que limitaba el descalce de monedas en el sector bancario, con el objetivo de dar mayor impulso al crédito en dólares para las empresas. “¿Qué es lo que anticipamos? ¿Qué va a haber un boom de créditos en dólares para no exportadores? No, para nada, pero creemos que va a ayudar al sector de desarrollos inmobiliarios y a las pymes”, sostuvo.

“Lo que buscamos es agregar un grado de flexibilidad, pero haciéndolo en un contexto bien prudente, seguros de que no estamos poniendo en riesgo ninguno de los elementos que nos llevaron al riesgo de la crisis de 2001”, agregó. La Comunicación “A” 8467, publicada hoy, habilita a las entidades financieras a destinar hasta el 15% de sus depósitos en moneda extranjera a préstamos para empresas.

La norma establece que los bancos deberán analizar el flujo de fondos y la situación patrimonial de los potenciales deudores, considerando la posibilidad de que sus ingresos evolucionen de manera diferente al tipo de cambio. Además, en esta primera etapa, se aumentó la exigencia de capital mínimo por riesgo de crédito para grandes exposiciones, que deberán calcular aplicando un factor de 1,25 sobre el monto del financiamiento otorgado.

Las empresas que accedan a estos créditos deberán liquidar los dólares en el mercado oficial y luego podrán comprar los que necesiten para repagar el capital e intereses. La medida busca ampliar el financiamiento en moneda extranjera para sectores productivos, en un contexto de escasez de crédito local.