La soja se desploma en Chicago y toca su piso en dos meses tras el triunfo de Lula

La soja se desploma en la Bolsa de Chicago y alcanza su valor más bajo en dos meses. La oleaginosa llegó a retroceder cerca de US$9 por tonelada en las primeras operaciones del lunes y luego moderó la caída a unos US$7, en un mercado golpeado por el avance de la cosecha estadounidense y la depreciación del real brasileño tras el triunfo de Lula Da Silva en el balotaje.

A media mañana, la posición noviembre cotizaba a US$453,24 por tonelada, con una baja de US$8,45 frente al cierre anterior. Hacia el mediodía la pérdida se ubicaba en US$6,98, con la tonelada en US$454,70. El mercado venía de dos semanas consecutivas de pérdidas.

Eugenio Irazuegui, analista de mercados de Zeni, describió el escenario como "un arranque de semana con saldo muy negativo en las cotizaciones de la soja" y confirmó que los precios actuales son los más bajos de los últimos dos meses.

Ariel Tejera, analista de Grassi, explicó que el mercado ya mostraba señales de debilidad y que las ventas de los fondos de inversión profundizaron la caída. "Los fondos mantenían una elevada posición comprada y la ausencia de noticias que dieran respaldo a los precios ha impulsado sucesivos desarmes", señaló. Es decir, los inversores comenzaron a vender contratos que habían comprado antes, lo que sumó presión sobre las cotizaciones.

Uno de los motivos de la baja es el ritmo de la cosecha en Estados Unidos. Según el informe de apertura de Granar, las buenas condiciones del tiempo previstas para esta semana permitirían acelerar la recolección en el Medio Oeste. Habrá más soja disponible para la venta y eso presiona los precios internacionales. Tejera indicó que la semana pasada la cosecha estadounidense había alcanzado el 64% y que este lunes por la tarde se conocerá un nuevo informe oficial sobre el progreso de los trabajos.

A ese escenario se sumó el resultado electoral en Brasil. La victoria de Luiz Inácio Lula Da Silva, que lo consagró presidente para un cuarto mandato, cambió las expectativas sobre el real. Después de que el triunfo de Flávio Bolsonaro en la primera vuelta generara una apreciación de la moneda frente al dólar, los operadores comenzaron a prever una depreciación tras la segunda vuelta.

Irazuegui señaló que el tipo de cambio registraba una suba del 12,3% y se ubicaba en 5,60 reales por dólar. Esa situación beneficia a los exportadores brasileños, porque una moneda más débil les permite ofrecer su soja a precios más competitivos en el mercado internacional.

"A la inversa de lo sucedido unas tres semanas atrás, la pérdida de valor de la moneda doméstica respecto al dólar norteamericano otorgaría ventajas comerciales respecto a los orígenes restantes, especialmente EE.UU., la Argentina y Paraguay", explicó el especialista.

En la misma línea, Tejera advirtió que una moneda brasileña más débil también podría incentivar a los productores de ese país a vender más soja, lo que aumentaría la mercadería ofrecida en el mercado internacional y agregaría presión sobre los precios.

Luciana Bilbao, analista de mercados agrícolas, coincidió en que el resultado electoral brasileño agregó presión, pero puso el foco en la demanda internacional. "China continúa siendo una variable fundamental" para el mercado de soja, sostuvo. Aunque las compras de ese país ayudan a sostener las cotizaciones estadounidenses, todavía no alcanzan para revertir las pérdidas. "Si bien las ventas estadounidenses hacia ese destino contribuyen a limitar las bajas, todavía no alcanzan para revertir la presión generada por la oferta y la mayor competitividad brasileña", indicó.

Sobre el impacto en la Argentina, Bilbao remarcó que la caída de Chicago puede afectar los precios locales, aunque no necesariamente en la misma proporción. "La baja de Chicago representa una referencia negativa para los precios argentinos, aunque su traslado al mercado local no necesariamente es inmediato ni proporcional", señaló. Los valores en la plaza de Rosario también dependen de la demanda de la industria aceitera, las exportaciones y la cantidad de soja disponible para la venta.

En ese contexto, advirtió que una soja brasileña más barata en dólares puede atraer compradores internacionales que, de otro modo, podrían adquirir mercadería de otros países. Esa situación puede "desplazar demanda hacia ese origen y limitar las posibilidades de recuperación de los precios internacionales". El pulso del mercado de granos, como ocurre con las señales del USDA y el clima, depende de factores que exceden a la Argentina.

De cara a las próximas semanas, Bilbao indicó que el mercado seguirá atento a tres factores: la evolución del real brasileño, el ritmo de las compras de China y la finalización de la cosecha estadounidense. Una vez que termine la recolección en Estados Unidos cobrarán mayor importancia las condiciones del tiempo en Sudamérica, sobre todo durante la siembra y el desarrollo de los cultivos en Brasil y la Argentina. Por ahora, la mayor disponibilidad de soja y la competencia entre los países exportadores dificultan una recuperación de los precios. El escenario podría cambiar ante "una estabilización del real, una aceleración de la demanda china o eventuales problemas climáticos en Sudamérica".