Zuchovicki y Sbdar cruzaron visiones sobre el ahorro en la Argentina

Un cruce generacional marcó el debate sobre el futuro del mercado de capitales en la Argentina. Claudio Zuchovicki, presidente de Bolsas y Mercados Argentinos (Byma), y Ariel Sbdar, fundador de Cocos Capital, protagonizaron un ida y vuelta sobre cómo cambió la forma de ahorrar y cuánto pesan las crisis en las decisiones de los inversores. La charla se dio en el marco del Día Mundial del Inversor, organizado por la Comisión Nacional de Valores (CNV).

La discusión arrancó con una broma de Zuchovicki: “Yo le hablo al geriátrico”, dijo, y desató risas en la sala. Detrás del chiste había un planteo de fondo: para el titular de Byma, el ahorrista argentino aprendió durante décadas que dejar el dinero dentro del sistema implica quedar expuesto a cambios regulatorios y restricciones.

“Los argentinos ahorran en dólares y mandan la plata afuera por todas las experiencias que vivieron en la Argentina durante los últimos 70 años. Les acorralaron el dinero; el que estaba dentro del sistema siempre perdió y el que estaba afuera siempre ganó”, sostuvo Zuchovicki. Según el referente del mercado, el 80% de los ahorros de los argentinos está fuera del país.

Para graficar esa desconfianza, citó al economista Juan Carlos de Pablo: “Cuando tenés la plata en Estados Unidos, sabés que es tuya; cuando estás en la Argentina, es nuestra”. Zuchovicki planteó entonces la pregunta central hacia adelante: qué seguridad se le da al inversor de que su dinero estará protegido en igualdad de condiciones.

El tono cambió cuando tomó la palabra Sbdar. El fundador de Cocos, que empezó a invertir en 2011, puso el foco en las nuevas generaciones, criadas con plataformas digitales y billeteras virtuales. “Nosotros no estamos viciados como tu generación. No conocí el quilombo de 2001/2002, siempre me sentí seguro en la Argentina”, le respondió.

Según contó, la edad promedio de los usuarios de Cocos ronda los 35 o 37 años y muchos no tienen como primera reacción sacar el dinero del país. Al contrario: no quieren productos offshore ni llevarse los fondos afuera, como ofrecen otras aplicaciones y sociedades de bolsa. En su visión, los más jóvenes usan hasta siete billeteras digitales y priorizan la rapidez para operar en el mercado local.

“¿Qué pasa con alguien de 35 o 40 años? No tiene ese miedo. Uno mira y está la cosa de los padres, que te dicen ‘sacalo del banco’, pero mi generación encuentra tan fácil operar en la Argentina y se siente tan segura porque las instituciones, en mi generación, funcionaron muy bien”, afirmó Sbdar. Y agregó: “Los entiendo: la Argentina te peluqueó más de una vez; ojalá que nunca más pase”.

El momento más tenso, siempre en tono de broma, llegó cuando Sbdar relativizó el impacto del reperfilamiento de deuda con un “nadie manoteó nada”. Zuchovicki respondió con una carcajada: “Tuve que salir a explicar cómo perdieron 30% del patrimonio en un día”.

Más allá del cruce, ambos coincidieron en el futuro del mercado de capitales. Zuchovicki sostuvo que deberá ofrecer algo más que alternativas de inversión y garantizar que quienes ingresan no terminen pagando el costo de productos que no entienden. Recordó que en los años 60 la Bolsa argentina tuvo 600 empresas cotizantes, de las cuales muchas eran galpones vacíos, lo que alimentó la idea de que el mercado era “timba”.

“Somos responsables de que la próxima generación no sea empomada, desde el punto de vista de lo que está comprando. No podemos defraudar nunca la confianza de la gente cuyo patrimonio estamos cuidando”, remarcó.

Sbdar coincidió: “La Bolsa es divertida y el objetivo es financiar la economía real”. Se mostró optimista por la aparición de nuevos productos y de una generación que se acerca al mercado de manera más natural, aunque advirtió que habrá que seguir de cerca a los inversores que buscan “timba”.

En el panel también participó María Paula Arregui, COO de Mercado Pago, quien puso el foco en la educación financiera y el rol de la inteligencia artificial. “Cualquier asistente puede ayudarte, en función de tu perfil de riesgo y de cuánto necesitás los fondos, a aconsejarte y guiarte en estas decisiones complejas”, explicó. Para avanzar hacia un “mundo idílico de opciones”, señaló que la industria y los reguladores deben deshacerse de algunas trabas que hoy complican la operatoria.