El riesgo país frena su escalada y baja 5% en el día, hasta los 506 puntos

El riesgo país encontró un respiro este viernes y cortó la escalada que venía mostrando en los últimos días. El indicador de JP Morgan bajó 4,9% y quedó en 506 puntos básicos, después de haber cerrado el jueves en 532, el nivel más alto en tres meses.

Con esta caída, la suba mensual del indicador se moderó: pasó de rozar el 25% a ubicarse en 17,7%. La mejora se reflejó también en los bonos, que subieron hasta 2,2%, liderados por el Global 46.

Las acciones acompañaron la tendencia. En Wall Street, los ADR recuperaron hasta 8%, como el caso del banco Supervielle, mientras que en Buenos Aires el Merval avanzó 2,2%.

“A pesar de que todavía cuesta identificar un catalizador claro, podríamos estar cerca de una pausa o rebote”, señalaron desde Portfolio Personal Inversiones (PPI). “Tras la corrección de las últimas semanas y con buena parte de la curva nuevamente operando con rendimientos de doble dígito, la relación entre los retornos potenciales y los riesgos luce algo más equilibrada”, agregaron.

En el mercado, la lectura es que los datos positivos conocidos ayer ayudaron a frenar la tendencia: la actividad creció 2,7% en junio, con la mayoría de los sectores en positivo, y las exportaciones siguen en alza, lo que anticipa un superávit comercial que superará con creces los US$ 20.000 millones este año.

“Creemos que el desarme de posiciones de inversores locales explicó buena parte de la debilidad reciente de los Globales”, explicaron desde PPI. “Vale recordar que, al cierre del primer trimestre, los residentes concentraban el 23,7% de la deuda bajo legislación de Nueva York, una participación que estimamos podría haber continuado reduciéndose durante el segundo trimestre”.

El economista Gustavo Ber sostuvo que, “más allá de que se extienden positivos datos macro, esta vez desde el EMAE y el balance comercial, los inversores no logran despegarse de la cautela que vino prevaleciendo en los últimos tiempos a partir de una mayor sensibilidad al ruido político y al humor social”.

En este clima, el dólar se mantuvo estable: en el segmento minorista cerró en $ 1.515, mientras que el mayorista operó en $ 1.498, por debajo del “techo” virtual de $ 1.500 que maneja el equipo económico.

“El dólar mayorista sigue respetando los $ 1.500, e incluso por momentos reflejando una menor cobertura a través de dollar-linked y mayores compras del Banco Central”, explicó Ber. “Resulta crucial evaluar la dinámica de las tasas, dado que en el actual modelo vienen actuando como válvula de escape ante un repunte de la demanda cambiaria y una liquidez más restringida. Aún así, es urgente que se tranquilicen, tras el salto nominal y real, a fin de no afectar a la actividad y al consumo”.