Even Healthcare recauda US$50 millones y desafía la economía hospitalaria de India

Even Healthcare, la startup india que construye y opera sus propios hospitales, recaudó US$50 millones en una ronda Serie B liderada por Khosla Ventures, que la valúa en US$300 millones. La operación, íntegramente en capital, también contó con la participación de Alpha Wave y triplica la valuación que la compañía tenía 18 meses atrás.

Con esta inyección, el total levantado por la empresa fundada en 2021 supera los US$120 millones. El dinero se destinará a ampliar su red de hospitales en Bengaluru, en el sur de India, donde ya opera dos centros y planea abrir cinco más en los próximos seis meses.

El modelo de Even apunta a un problema estructural del sistema sanitario indio: los hospitales suelen facturar más cuando los pacientes se someten a estudios adicionales, procedimientos o estadías prolongadas, incluso si no los necesitan. La startup busca invertir esa lógica y priorizar la atención por sobre la facturación.

Ese enfoque convenció a Khosla Ventures, que acompaña a Even desde su ronda semilla en 2021. La firma de Silicon Valley redobla la apuesta justo cuando la compañía pasa de depender de hospitales asociados a construir y operar los propios, con mayor control sobre la atención y los costos.

Vinod Khosla, fundador del fondo, sostuvo que la propuesta va más allá de remendar piezas sueltas de un sistema fragmentado: integra financiamiento, tecnología y prestación de servicios. El objetivo, dijo en un comunicado, es premiar mejores resultados de salud y no un mayor uso de los servicios.

"Los resultados clínicos y económicos hasta ahora nos dan la convicción de que esto puede convertirse en un modelo nuevo e importante para la salud en India y más allá", afirmó Khosla.

Mayank Banerjee, que fundó la startup junto a Matilde Giglio y Alessandro Ialongo, explicó que la decisión de construir hospitales propios llegó tras detectar que pacientes se habían sometido a estudios o recibido recomendaciones de cirugías que la empresa consideraba innecesarias.

"Creemos que los pacientes no solo reciben una mala experiencia, sino que las aseguradoras obtienen un mal negocio económico. Por eso decidimos resolverlo construyendo nuestros propios hospitales", señaló Banerjee en una entrevista.

Los dos hospitales que Even abrió en Bengaluru alcanzaron rentabilidad operativa, sin contar depreciación, en el primer año de funcionamiento. La empresa alquila los edificios con contratos a 20 años y destina el capital a equiparlos y comprar equipamiento médico.

A diferencia de los esquemas donde los médicos tienen incentivos económicos para recomendar más procedimientos, Even paga salarios fijos y no ata la remuneración a la cantidad de estudios o cirugías. Los profesionales pueden recibir bonos según resultados clínicos reportados por los pacientes. La misma lógica rige para la gestión hospitalaria, y todos los empleados, incluidos los médicos, reciben acciones de la compañía.

La mayor parte de los ingresos proviene de los pacientes que pagan por su tratamiento. La startup también genera recursos a través de su vínculo con aseguradoras y trabaja en un modelo que la compense por las internaciones que ayuda a evitar, en lugar de por brindar más tratamiento.

Even mide la recuperación de los pacientes con escalas médicas reconocidas. En reemplazos de rodilla, por ejemplo, usa el Oxford Knee Score para evaluar dolor y movilidad, y publica los resultados en su sitio web junto a cifras de otros sistemas de salud para comparar. Según la empresa, sus hospitales tienen una tasa de reingreso no planificado inferior al 1%, frente a un parámetro de la industria de entre 8% y 15%. Además, asegura que los pacientes pasan 40% menos de tiempo internados y que su enfoque permitió ahorrar a las aseguradoras más de US$5,27 millones.

Jai Sajnani, socio de Khosla Ventures, indicó que el desempeño inicial de los hospitales fue clave para liderar la ronda. "Esperamos ayudar al equipo de Even a poner atención de calidad al alcance de cada familia en Bengaluru y en toda India", afirmó.

El camino, sin embargo, todavía no es rentable. La startup registró una pérdida neta de unos US$9,50 millones en el ejercicio 2025, casi 25% más que el año anterior, sobre ingresos de unos US$2,86 millones, según registros regulatorios. En agosto también despidió a cerca de 350 empleados. Banerjee reconoció la reestructuración, la calificó como una decisión difícil y aseguró que los afectados recibieron indemnización, cobertura de salud extendida y aceleración del derecho a acciones.

Even emplea hoy a unas 650 personas, entre ellas unos 300 médicos de tiempo completo. Acumula cerca de 250.000 miembros y más de 750.000 interacciones con pacientes desde su lanzamiento, entre consultas, estudios diagnósticos y cirugías. Banerjee afirmó que la compañía podría ser rentable en pocos meses si frenara el gasto en expansión, pero eligió crecer. No quiso precisar cuándo espera alcanzar el equilibrio.

"Ahora estamos invirtiendo en crecimiento y en atender a más pacientes", dijo.