Precios de la hacienda: ocho meses de caída, pero siguen 22% sobre el promedio histórico

Los precios reales del ganado acumulan ocho meses consecutivos de caída y una retracción cercana al 20% desde febrero. Aun así, los valores actuales siguen por encima de los promedios históricos, sostenidos por una menor oferta de hacienda y por el buen desempeño de los mercados internacionales.

Los máximos de febrero y marzo figuran entre los más altos de la serie 2005-2026 medida a moneda constante: en ese momento los precios superaban en 44% el promedio histórico. Hoy esa ventaja se redujo al 22%, como reflejo del ajuste de los últimos meses.

A diferencia de lo ocurrido en cuatro de los últimos cinco años, el mercado no muestra señales de rebote estacional en el último trimestre. Entre 2021 y 2025 los precios reales tendían a recuperarse hacia fin de año por factores de incertidumbre: procesos electorales, expectativas de devaluación, cambios de política económica o renovaciones de autoridades.

Esta vez ninguno de esos elementos está presente. El mercado opera con relativa estabilidad, en un contexto de debilidad del consumo doméstico y de una exportación que dispone de una importante cantidad de novillos propios en los corrales de engorde, lo que reduce la presión compradora.

Desde la formación de precios, el principal factor de firmeza sigue siendo la reducción de la oferta ganadera. En los primeros diez meses del año la faena vacuna cayó 10% respecto del mismo período del año anterior, mientras que la producción de carne se redujo 6,5%, una merma más moderada por el elevado peso de faena del período.

A ese elemento se suma la performance del negocio exportador. Los precios FOB de la carne vacuna argentina se ubican cerca de 35% por encima de los niveles de dos años atrás, con valores próximos a máximos históricos en mercados como Hilton, Israel, Chile e incluso China.

La demanda mundial, factor de sostén

La demanda externa también juega a favor del mercado argentino. El país se beneficia de una combinación de factores internacionales: la cuota otorgada por China, la menor disponibilidad estacional de carne de Brasil y Australia, la suspensión de Brasil como proveedor de la Unión Europea, los primeros efectos positivos del acuerdo entre la Unión Europea y el Mercosur y la cuota extraordinaria de 80.000 toneladas anuales habilitada por Estados Unidos a comienzos de año.

En ese contexto, los exportadores argentinos ya no buscan aumentar significativamente los volúmenes embarcados, limitados por la escasez de hacienda disponible, sino maximizar los precios obtenidos en cada mercado de destino.

Consumo debilitado y atraso cambiario

Entre los factores que presionan a la baja aparece el deterioro del consumo interno, que todavía absorbe cerca de dos tercios de la producción nacional de carne vacuna. La capacidad de compra de los salarios sigue lejos de los niveles históricos: entre 2012 y 2019 un salario promedio permitía adquirir unos 178 kilos mensuales de carne vacuna, mientras que hoy ese poder de compra ronda los 100 kilos, pese a cierta recuperación de los últimos meses.

El segundo factor negativo es la apreciación cambiaria. Durante el último año el tipo de cambio neto recibido por la exportación de carne de novillo aumentó apenas 2%, frente a una inflación acumulada de 33%, lo que reduce la competitividad del sector. El escenario de precios firmes convive con la presión que la menor oferta de hacienda impone sobre toda la cadena.

Comercio global encuentra un punto de equilibrio

Después de dos años consecutivos de fuerte expansión, entre 2024 y 2025, el comercio mundial de carne vacuna muestra señales de estabilización. Buena parte de ese cambio está asociada a las restricciones impuestas por China, principal importador mundial de carne bovina, que afectaron especialmente a Brasil y Australia, dos países que en conjunto representan cerca del 46% de las exportaciones globales.

En el caso brasileño, el cupo asignado para 2026 se ubica unas 500.000 toneladas por debajo del volumen exportado el año anterior. Analistas de ese país sostienen que, sin la cuota anual de 1,1 millones de toneladas fijada por Beijing, Brasil podría haber colocado cerca de dos millones de toneladas en el mercado chino.

Australia enfrenta una situación similar: el cupo otorgado por las autoridades chinas alcanza las 210.000 toneladas anuales, unas 100.000 toneladas menos que las exportadas el año pasado. En este escenario, la menor presión competitiva de los principales proveedores globales contribuye a sostener los elevados valores internacionales y abre una ventana de oportunidad para la carne vacuna argentina, aun cuando el mercado doméstico continúe mostrando señales de debilidad.