Metrogas obtiene la prórroga de su licencia por 20 años y destraba la venta a Edenor

Metrogas y el Ministerio de Economía de la Nación firmaron un acuerdo para prorrogar la licencia de distribución de gas natural por redes por 20 años adicionales. La extensión comenzará a regir el 28 de diciembre de 2027, cuando vence el plazo original, según informó la compañía a la Bolsa de Comercio a través de un comunicado.

El convenio fue firmado ad referéndum del Poder Ejecutivo Nacional y queda sujeto a la ratificación de la asamblea de accionistas de la sociedad. Con esta firma, la distribuidora despeja la principal condición que faltaba para que YPF concrete la venta del 70% del paquete accionario a Edenor por US$780 millones.

La petrolera de mayoría estatal ya había aceptado la oferta de la distribuidora eléctrica controlada por José Luis Manzano, Daniel Vila y Mauricio Filiberti. El cierre de la transacción, sin embargo, estaba condicionado a la obtención de las autorizaciones regulatorias correspondientes, entre ellas la prórroga de la licencia.

La confirmación de la extensión no es un dato menor para el comprador. Sin ella, la licencia de Metrogas terminaba en poco más de un año. En ese escenario, la ley de gas natural obliga al regulador a convocar a una licitación pública para adjudicar el servicio en un plazo de 90 días y le permite exigirle al prestador saliente que siga operando hasta 12 meses más si todavía no hay un nuevo adjudicatario. Es decir, Edenor habría pagado US$780 millones por un negocio con un horizonte máximo de poco más de dos años.

Por eso la definición siempre fue central para los oferentes: condiciona la previsibilidad de los ingresos del negocio que están comprando. Cuando anunció la venta, YPF aclaró que el cierre estaba sujeto al cumplimiento de condiciones precedentes, entre ellas las autorizaciones regulatorias.

Metrogas abastece a 2,5 millones de usuarios en la ciudad de Buenos Aires y el sur del conurbano, cerca del 28% del mercado de distribución de gas del país. Opera bajo una licencia otorgada en la privatización de Gas del Estado, a comienzos de los años 90, por un plazo de 35 años. El marco regulatorio preveía una prórroga de 10 años, pero la Ley Bases la amplió a 20. Si el Poder Ejecutivo la aprueba, la distribuidora podría seguir prestando el servicio hasta 2047.

La petrolera de mayoría estatal tenía tiempo hasta diciembre de 2028 para desprenderse de la distribuidora. Ese mes vencen los contratos del Plan Gas, a través de los cuales el Estado fijó los precios de venta del gas de las productoras. A partir de 2029, se espera que distribuidoras y productoras negocien libremente los precios y, según el marco regulatorio, sería más conveniente para la competencia que no existan vínculos accionarios entre ambas partes.

El activo que se vende llega en buena forma. Entre 2023 y 2025, Metrogas duplicó su ganancia bruta, cuadruplicó su resultado operativo y redujo a un tercio su endeudamiento. Esa mejora le permitió repartir dividendos por primera vez desde 2001, en el marco de la recomposición tarifaria que comenzó en 2024. En la última Revisión Quinquenal de Tarifas, la compañía se comprometió a invertir $210.000 millones en cinco años, a cambio de una actualización de tarifas atada a una fórmula que combina la inflación mayorista y la minorista.